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삼성E&A(028050) 3분기 영업익 5,006억, 전망치 두 배…증권사 15곳 중 14곳 목표가 상향

이슈칩 — Fri, 23 Oct 2026 09:10:08 +0900

삼성E&A(028050)가 3분기 영업이익 5,006억원을 냈습니다. 연합인포맥스가 집계한 시장 전망치 2,523억원을 98.4% 웃돌았으니 거의 두 배입니다. 1년 전보다는 183.6% 늘었습니다.

발표 다음 날인 23일 리포트를 낸 증권사 15곳 가운데 14곳이 목표주가를 올렸습니다. 실적이 나온 22일 주가는 16.14% 오른 5만 5,400원에 마감했습니다.

3분기 실적

항목	3분기	1년 전 대비
매출	2조 9,105억원	+45.8%
영업이익	5,006억원	+183.6%
순이익	2,167억원	+37.7%
신규 수주	9조 4천억원
수주잔고 (3분기 말)	27조 2천억원

수주잔고 27조 2천억원은 작년 매출 9조원을 기준으로 약 3년치 일감입니다. 3분기 수주를 키운 건 지난달 사우디 사빅의 비료 자회사로부터 단독으로 따낸 4조 7천억원 규모 비료플랜트였습니다.

올해 목표를 다시 썼다

항목	기존 목표	새 목표
연간 신규 수주	12조원	19조원
연간 영업이익	8천억원	1조 4천억원

3분기까지 누적 수주가 17조 1천억원, 누적 영업이익이 9,619억원이라 기존 목표는 이미 넘은 상태였습니다.

주주환원도 같이 내놨습니다. 23일부터 내년 1월 22일까지 석 달 동안 자사주 약 7,800억원어치를 사들이고, 이 중 6,900억원어치를 소각합니다. 나머지 900억원어치는 임직원 상여 등에 씁니다.

증권가 시각

15곳의 평균 목표주가는 약 7만 8,133원으로 22일 종가보다 41%가량 높습니다. NH투자증권이 8만 6,000원, 한화투자증권이 8만 4,000원으로 가장 높았고, 키움증권과 KB증권은 삼성E&A를 건설업종 최선호주로 유지했습니다.

KB증권 장문준 연구원은 설계를 일찍 확정하고 모듈러 공법으로 공사 기간을 줄이는 점을 경쟁력으로 꼽았습니다. 빨리 짓는 걸 중시하는 발주처가 많아 추가 수주에도 유리하다는 설명입니다. NH투자증권 이은상 연구원은 중동 주요 발주처와 일해 본 경험을 해외 수주의 강점으로 봤습니다.

일회성 이익이라는 꼬리표

3분기 숫자에는 일회성 이익이 섞여 있습니다. 다만 iM증권 배세호 연구원은 일회성 이익이 14개 분기 연속 나왔다며, 이제는 반복되는 이익으로 보고 추정에 더 적극적으로 넣어야 한다고 짚었습니다.

개인적으로는 이 대목이 재밌습니다. 3년 반 동안 매 분기 나온 이익을 아직도 일회성이라고 부르고 있었다는 얘기니까요. 자사주 취득 기간은 내년 1월 22일까지입니다.

2026년 10월 22일 삼성E&A 잠정실적 공시와 23일 증권사 보고서 기준입니다. 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인에게 있습니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash. 기사 속 특정 기업의 시설이 아닙니다.

8월 은행 대출 연체율 0.69%, 9년 10개월 만에 최고…신용대출·자영업자부터 올랐다

이슈칩 — Fri, 23 Oct 2026 09:08:29 +0900

국내 은행의 8월 말 원화대출 연체율이 0.69%로 집계됐습니다. 금융감독원이 23일 발표한 잠정치로, 2016년 10월(0.81%) 이후 9년 10개월 만에 가장 높습니다.

한 달 전보다 0.06%포인트, 1년 전보다 0.08%포인트 올랐습니다. 한 달 이상 원리금을 못 갚은 대출의 비율입니다.

어디서 올랐나

구분	8월 연체율	전월 대비
전체	0.69%	+0.06%p
기업대출	0.86%	+0.08%p
대기업	0.39%	+0.03%p
중소법인	1.10%	+0.10%p
개인사업자	0.86%	+0.09%p
가계대출	0.45%	+0.03%p
주택담보대출	0.31%	+0.02%p
신용대출 등 (주담대 제외)	0.91%	+0.07%p

오름세를 이끈 건 중소법인과 자영업자, 가계 신용대출입니다. 담보가 있는 주택담보대출은 0.31%로 아직 낮지만, 주담대를 뺀 가계대출 연체율은 0.91%로 작년 8월 이후 가장 높아졌습니다.

대기업 연체율 0.39%는 7월에 이어 다시 최고치입니다. 1년 전(0.15%)의 두 배가 넘습니다. 7월 중앙그룹 계열사가 워크아웃과 회생절차를 신청하면서 새 부실채권이 들어온 영향입니다. 고금리가 길어지면서 쌓인 상환 부담도 원인으로 꼽혔습니다.

새로 밀린 돈은 줄었는데

8월 한 달 동안 새로 생긴 연체는 3조원으로 7월(3조 2천억원)보다 2천억원 줄었습니다. 은행이 연체채권을 정리한 규모는 1조 5천억원으로 1천억원 늘었습니다. 신규 연체율은 0.12%로 전월과 비슷했습니다.

금감원은 오름세인 건 맞지만 코로나19 이전 10년 장기 평균(0.78%)보다 낮아 중장기적으로는 관리 가능한 수준이라고 설명했습니다. 은행이 연체채권을 팔거나 추심할 때 개인채무자보호법을 지키는지 살피고, 채무조정을 늘리도록 유도하겠다는 계획도 밝혔습니다.

금리는 그대로

한국은행 금융통화위원회는 하루 전인 22일 기준금리를 연 3.00%로 동결했습니다. 대출자 입장에서는 이자 부담이 당장 줄어들 계기가 아직 없다는 뜻입니다.

개인적으로는 금감원의 "관리 가능한 수준"이라는 말보다, 새로 밀린 돈 3조원이 정리된 돈 1조 5천억원의 두 배라는 숫자가 더 눈에 들어옵니다. 이 차이가 이어지면 연체 잔액은 계속 쌓입니다.

8월 신규 연체율은 0.12%였습니다.

2026년 10월 23일 금융감독원 '8월 말 국내은행 원화대출 연체율 현황(잠정)' 기준입니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash

코스피 7.57% 폭락 5,554, 7거래일 21% 하락…왜 한국만 갑절 빠졌나

이슈칩 — Fri, 16 Oct 2026 09:38:42 +0900

코스피가 15일 7.57% 폭락한 5,554.22로 마감했습니다. 하루에 454.59포인트가 빠졌고, 7월 28일 이후 두 달 반 만에 가장 큰 하락입니다. 코스닥도 7.65% 내린 760.82로 끝났습니다.

코스피는 6일부터 7거래일 내리 떨어지며 1,449.52포인트(21%)를 잃었습니다. 7,000선에 있던 지수가 5,500선까지 내려왔습니다.

15일 하루

항목	수치
코스피 종가	5,554.22 (-7.57%)
코스피 장중 저점	5,450.81 (-9.29%)
코스닥 종가	760.82 (-7.65%)
삼성전자(005930)	21만원 (-9.48%)
SK하이닉스(000660)	126만 2,000원 (-11.06%)
외국인 순매도 (유가증권)	3조 6,340억원, 8거래일 연속

장 초반 두 시장에 매도 사이드카가 잇달아 걸렸고, 지수가 8% 넘게 빠지자 서킷브레이커가 발동돼 매매가 20분씩 멈췄습니다. 7월 29일 이후 처음입니다. 개인은 1조 2,886억원, 기관은 1조 6천억원대를 사들였지만 외국인 매물을 다 받지 못했습니다.

SK하이닉스는 7월 말 이후 처음으로 시가총액이 1천조원 아래로 내려갔습니다. 7거래일 동안 삼성전자는 24%, SK하이닉스는 31% 빠졌습니다.

방아쇠는 AI 수익성

시작은 전날 밤이었습니다. 가트너가 AI 인프라 투자의 수익성에 경고를 내고 SK하이닉스 ADR이 공모가 아래로 내려간 일입니다. 한국 시각 15일 오전에는 다음 달 상장을 준비하는 앤트로픽이 3분기 매출을 168억 달러로 공개했습니다. 1분기 47억 달러, 2분기 116억 달러에서 계속 늘었지만 증가 속도가 크게 꺾였다는 점에 시장이 주목했습니다.

여기에 중국 창신메모리(CXMT)의 증설로 메모리 공급이 늘 수 있다는 우려까지 겹쳤습니다.

왜 한국만 갑절

시장	15일 등락률
코스피	-7.57%
일본 닛케이225	-4.90%
대만 가권지수	-3.41%

반도체 비중이 큰 건 대만도 마찬가지인데 낙폭은 한국이 두 배를 넘었습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 유가증권시장 시가총액의 46.92%를 차지하는 구조라, 두 종목이 흔들리면 지수 전체가 흔들립니다. 메모리 실적 의존도가 높다는 점도 대만과 비교되는 약점으로 꼽혔습니다.

받아줄 사람이 없었다는 분석도 나옵니다. 유안타증권 이재원 연구원은 외국인이 8일부터 15일까지 11조 5천억원을 팔았는데, 서킷브레이커가 걸린 날에도 연기금 순매수는 351억원에 그쳤다고 짚었습니다. 지수를 떠받치던 삼성전자 자사주 매입도 7일 끝났습니다. 자사주 매입이 끝난 뒤의 수급 공백을 걱정했던 게 이달 초인데, 그 공백이 생각보다 크게 드러났습니다.

과도하다는 쪽

KB증권 김동원 리서치본부장은 이번 급락이 실적 훼손이 아니라 수급 공백과 심리 위축이 만든 과도한 조정이라고 봤습니다. 주가가 빠지는 동안에도 두 회사 실적 전망은 오히려 올라갔고, 코스피 PER은 2분기 확정 실적 기준 약 8배로 금융위기나 코로나 때와 비슷한 수준까지 낮아졌다는 설명입니다. TSMC가 15일 실적 발표에서 AI 반도체 수요 둔화 징후가 없다고 밝힌 점도 근거로 들었습니다.

유안타증권은 단기 반등과 추세 회복은 다르다고 선을 그었습니다. 코스피가 7거래일 동안 10% 넘게 빠진 12번 가운데 1주 뒤 오른 경우는 83%였습니다. 하지만 낙폭이 15%를 넘은 5번만 보면 1개월 뒤 오른 비율은 20%였습니다.

개인적으로는 이 마지막 숫자가 가장 무겁게 읽힙니다. 이번 7거래일 낙폭은 21%입니다. SK하이닉스는 28일, 삼성전자는 29일 실적 콘퍼런스콜을 엽니다.

2026년 10월 15일 한국거래소 마감과 16일 증권사 보고서 기준입니다. 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인에게 있습니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash. 기사 속 특정 종목의 차트가 아닙니다.

9월 고용동향, 취업자 11만3천명 늘었지만 청년은 47개월째 감소

이슈칩 — Fri, 16 Oct 2026 09:36:53 +0900

9월 취업자가 1년 전보다 11만3천명 늘었습니다. 국가데이터처가 16일 발표한 9월 고용동향 숫자로, 석 달 연속 10만명 넘게 늘었습니다.

전체만 보면 나쁘지 않습니다. 그런데 업종과 나이로 나눠 보면 사정이 꽤 갈립니다.

주요 숫자

항목	9월	1년 전 대비
취업자	2,926만 6천명	+11만 3천명
15~64세 고용률	70.6%	+0.2%p (9월 기준 역대 최고)
실업률	2.0%	-0.1%p (9월 기준 역대 최저)
15~29세 취업자		-14만 7천명 (47개월째 감소)
15~29세 고용률	44.0%	-1.1%p (29개월째 하락)

취업자 증가 폭은 5월 4만명 감소에서 6월 6만 3천명, 7월 10만 8천명으로 커졌고 8월에는 18만 4천명까지 올라갔다가 이번에 조금 줄었습니다.

제조업은 늘고 식당은 줄었다

제조업 취업자가 1만 6천명 늘었습니다. 2024년 6월 이후 처음 늘어난 것으로, 26개월 이어진 감소가 끊겼습니다. 자동차와 섬유는 줄었지만 화학제품, 금속가공, 기타 운송장비에서 늘었다는 설명입니다.

숙박·음식점업은 9만 7천명 줄었습니다. 2021년 2월 이후 가장 큰 감소 폭입니다. 데이터처는 작년 소비쿠폰 효과로 이 업종 취업자가 크게 늘었던 데 따른 기저효과라고 봤습니다. 건설업도 4만 8천명 줄었고, 그 빈자리는 온라인쇼핑과 운수·창고업이 메웠습니다.

청년 통계, 기준이 바뀌었다

데이터처는 이번 달부터 15~34세 고용 통계를 따로 내기 시작했습니다. 청년고용촉진특별법이 바뀌면서 청년의 범위가 34세까지로 넓어졌기 때문입니다.

구분	15~29세	15~34세
취업자 증감	-14만 7천명	-9만 8천명
고용률	44.0% (-1.1%p)	56.1% (-0.4%p)
실업률 변화	+0.6%p	4.2% (+0.1%p)

30대 초반을 넣으니 숫자가 훨씬 덜 나빠 보입니다. 데이터처는 30대 초반이 20대보다 고용이 안정적이라 하락 폭을 줄였다고 설명했고, 일각에서는 착시효과라는 지적이 나왔습니다.

개인적으로는 이 대목이 가장 걸립니다. 같은 9월인데 어떤 표를 보느냐에 따라 청년 취업자 감소가 15만명 가까이도, 10만명 가까이도 됩니다. 앞으로 청년 고용 기사를 볼 때는 몇 살까지를 청년으로 셌는지부터 확인해야겠습니다.

AI가 일자리에 미치는 영향은 아직 지표로 뚜렷하지 않다는 게 데이터처 판단입니다. 줄어드는 일자리와 새로 생기는 일자리가 서로 상쇄되는 부분이 있다고 봤습니다.

3분기(7~9월) 전체로는 취업자가 1년 전보다 13만 5천명 늘었습니다.

2026년 10월 16일 국가데이터처 '9월 고용동향' 기준입니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash. 기사 속 특정 업소와 관련이 없습니다.

SK하이닉스 ADR 공모가 아래로, 가트너 AI 투자 경고에 반도체주 급락

이슈칩 — Thu, 15 Oct 2026 09:09:11 +0900

SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)가 14일(현지시간) 뉴욕에서 6.06% 내린 147.55달러로 마감했습니다. 7월 나스닥 상장 때 공모가였던 149달러 아래로 내려왔습니다.

같은 날 필라델피아 반도체 지수는 4.30% 떨어졌습니다. 시장조사기관 가트너가 AI 인프라 투자의 수익성에 정면으로 의문을 던진 게 컸습니다.

가트너가 계산한 숫자

항목	규모
2026년 AI 인프라 투자	약 1조 달러
2027~2030년 추가 투자	약 6조 달러
투자수익률 12%에 필요한 매출 (2030년까지)	8조 5천억 달러
실제 예상되는 데이터센터 관련 매출	최대 3조 6천억 달러

필요한 매출의 절반에도 못 미친다는 계산입니다. 미래에셋증권 서상영 상무의 설명에 따르면 가트너는 지금 추세라면 2030년까지 3조 5천억 달러 넘는 AI 인프라 투자가 자산손상 위험에 놓일 수 있다고 봤습니다. 네오클라우드 기업 80% 이상이 독자 운영을 접게 될 거라는 경고도 붙었습니다.

빚으로 지은 데이터센터부터

타격은 차입이 많은 쪽에 먼저 왔습니다. AI 클라우드 업체 코어위브 주가는 15.5% 떨어졌습니다. 4개월 전 액면가에 팔린 이 회사의 2032년 만기 회사채는 1달러당 78센트 아래로 내려가 수익률이 14.8%까지 올랐습니다. 보통 80센트 밑이면 부실채권으로 분류됩니다.

대규모 차입으로 데이터센터를 늘려온 오라클은 8.8%, 비슷한 사업 구조의 네비우스는 10.1% 내렸습니다. 같은 날 미국 9월 소비자물가가 예상보다 높게 나와 금리 부담이 겹쳤습니다. D.A.데이비슨의 길 루리아 애널리스트는 코어위브의 구조를 두고 9%에 빌려 5%를 버는 일이라고 꼬집었습니다.

종목	14일 등락률
엔비디아	-3.16%
브로드컴	-3.10%
마이크론	-4.08%
샌디스크	-5.33%
SK하이닉스 ADR	-6.06%

한국 증시는 이미 6거래일째

코스피는 14일 6,008.81로 마감해 6거래일 연속 내렸습니다. 6거래일 넘는 연속 하락은 2024년 9월 이후 2년여 만이고, 이 기간 빠진 폭은 994.93포인트(14.21%)입니다. 외국인은 7거래일 연속 순매도했습니다.

삼성전자(005930)는 23만 2,000원으로 보합, SK하이닉스(000660)는 1.66% 내린 141만 9,000원에 마감했습니다. 두 종목은 13일 각각 7.39%, 10.09% 폭락한 뒤였습니다. 밤사이 MSCI 한국 ETF는 4.04%, 코스피200 야간선물은 2.89% 내렸습니다. 코스피가 하루 만에 3.65% 빠졌던 12일부터 이어진 흐름입니다.

반대쪽 근거

AI 수익성 의문은 작년 하반기부터 나오던 얘기입니다. 새 악재가 나왔다기보다 미 국채금리가 높은 상태에서 불안이 다시 커진 측면이 있습니다. AI 반도체 수요와 메모리 가격 상승 흐름은 아직 견조하다는 평가도 함께 나옵니다. 다음 변수로는 내달 상장을 준비하는 앤트로픽의 첫 분기 실적 공개와 TSMC 실적 발표가 꼽힙니다.

개인적으로는 칩 회사가 아니라 회사채 가격 하나가 시장 분위기를 바꿨다는 점이 인상적입니다. AI 붐의 병목이 칩이나 전력이 아니라 돈일 수 있다는 얘기가 숫자로 나온 셈입니다. 같은 날 미국 물가가 어떻게 나왔는지는 따로 정리했습니다.

SK하이닉스 ADR의 공모가는 149달러였습니다.

2026년 10월 14일(현지시간) 뉴욕증시 마감, 같은 날 한국거래소 마감 기준입니다. 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인에게 있습니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash. 기사 속 특정 기업의 설비가 아닙니다.

미국 9월 소비자물가 3.7%, 휘발유가 끌어올렸다…10월 금리 인상 가능성은

이슈칩 — Thu, 15 Oct 2026 09:07:11 +0900

미국 9월 소비자물가지수(CPI)가 1년 전보다 3.7% 올랐습니다. 미 노동부가 14일(현지시간) 발표한 숫자로, 다우존스가 집계한 전망치 3.6%를 조금 웃돌았습니다.

한 달 전과 비교하면 0.6% 올라 4월 이후 가장 가파르게 뛰었습니다. 이달 말 연준 회의를 앞두고 금리 인상 얘기가 다시 커졌습니다.

숫자로 보면

구분	전년 동월 대비	전월 대비
전체 CPI	3.7% (전망 3.6%)	0.6%
근원 CPI	2.6% (전망 2.5%)	0.3% (전망 0.2%)

근원 CPI는 값이 크게 출렁이는 에너지와 식품을 뺀 숫자입니다. 이것까지 전망보다 0.1%포인트씩 높게 나왔다는 게 시장이 놀란 지점입니다.

휘발유가 절반 넘게

9월 휘발유 가격은 한 달 새 9.1% 올라 월간 상승분의 절반 이상을 차지했습니다. 1년 전보다는 34.2% 비쌉니다. 난방 등에 쓰는 연료유는 1년 새 74.2% 뛰었습니다.

중동 분쟁으로 국제유가가 오른 영향입니다. 연준이 같은 날 낸 경기동향 보고서(베이지북)에는 12개 지역 모두에서 유가 상승의 영향이 나타났다고 적혔습니다. 경유 값과 유류할증료가 공급망을 따라 다른 물건값으로 번지고 있다는 내용입니다. 미국 경유 평균 소매가는 지난달 갤런당 6.50달러를 넘어 사상 최고를 기록했습니다.

에너지 말고도 올랐습니다. 항공료가 1.2%, 중고차·트럭이 0.7%, 교육이 0.6% 올랐습니다. 하나하나는 작아 보여도 물가 압력이 기름값에만 머물지 않는다는 신호입니다.

금리는

발표 직후 미국 2년물 국채 금리는 12.3bp 뛴 4.916%를 찍었고, 10년물은 한때 5.329%까지 올랐습니다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치 기준 10월 금리 인상 확률은 전날 22.1%에서 51.5%로 뛰었다가, 베이지북이 나온 오후에는 35% 안팎으로 내려왔습니다.

연준은 지난달 3년 2개월 만에 금리를 올렸습니다. 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 하루 전 인터뷰에서 올해 한 번 더 올리는 게 적절해 보인다고 했습니다. 내년에는 추가 인상이 필요하지 않다고 봤습니다. 다음 연방공개시장위원회(FOMC)는 27~28일입니다.

개인적으로는 휘발유가 1년 새 34% 올랐다는 숫자가 가장 실감 납니다. 11월 중간선거를 앞두고 생활비가 쟁점이 될 거라는 관측이 나오는 것도 무리가 아닙니다. 같은 날 밤 AI 수익성 경고까지 겹쳐 반도체주가 어떻게 흔들렸는지는 따로 정리했습니다.

미국 9월 근원 CPI는 전년 동월 대비 2.6% 올랐습니다.

2026년 10월 14일(현지시간) 미 노동부 발표 기준입니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash. 기사 속 특정 주유소와 관련이 없습니다.

신한지주(055550) 롯데손보 인수, 증권가 평가가 갈리는 이유

이슈칩 — Wed, 14 Oct 2026 10:03:00 +0900

신한지주(055550)가 롯데손해보험(000400) 지분 77.04%를 6,933억원에 사기로 했습니다. 증권가 반응은 엇갈립니다. 손해보험이라는 빈 곳을 채운다는 평가와, 돈을 넣고도 한동안 배당을 받기 어려운 거래라는 지적이 함께 나왔습니다.

하나증권은 목표주가 13만 2,000원과 매수 의견을 유지하면서도 보수적으로 접근하라고 권했습니다. 13일 신한지주 종가는 9만 9,700원이었습니다.

증권사별 시각

증권사	긍정적으로 본 점	걱정한 점
NH투자증권	자본 여력 충분, 취약했던 손보 보완	2035년까지 배당 받기 어려운 회사, 자금의 기회비용
LS증권	적정한 인수 가격, 그룹 내 시너지	CET1 하락, 지주 현금흐름에 일부 부정적
하나증권	비은행 경쟁력 소폭 강화	추가 자본 투입 가능성, 이익 불확실성

NH투자증권 정준섭 연구원은 같은 돈을 계열 증권사 증자나 전략적 지분 투자에 썼다면 더 빨리 돈을 회수할 수 있었을 거라고 짚었습니다. 앞으로 2~3년 안에 롯데손보 이익이 정상화되고 그룹 자기자본이익률(ROE)이 좋아지는 게 보여야 시장이 이 거래를 좋게 평가할 거라는 설명입니다.

추가로 들어갈 돈

하나증권 설용진 연구원은 롯데손보가 K-ICS 기준 50%를 맞추려면, 감자 등으로 확보할 약 4,500억원을 반영하고도 경과조치 이후 기본자본 4,900억원이 더 필요할 것으로 봤습니다. 할인율 현실화가 진행되면 필요한 돈이 더 늘 수 있다고 했습니다. 추가 증자 가능성이 높다는 얘기입니다.

이익 쪽도 확신하기 어렵다는 분석입니다. 롯데손보는 2024년 하반기부터 예상 보험금과 실제 보험금의 차이(예실차)가 계속 나빠졌고, 일부 자동차·일반보험에서 적자가 쌓였습니다. 퇴직연금 비중이 높은 것도 부담으로 꼽혔습니다. 신한지주는 롯데손보의 보험계약마진(CSM) 잔액을 2조원 수준으로 유지하겠다는 입장입니다.

주주환원과 부딪히나

신한지주 주주가 가장 신경 쓰는 건 이 부분일 겁니다. 신한지주는 올해 1~3분기에 자사주 1조 6,070억원어치를 소각했습니다. 기업데이터연구소 CEO스코어 집계로 상장사 가운데 일곱 번째로 큰 규모입니다. 신한금융은 지난 7월, 인수를 하더라도 '밸류업 2.0' 원칙에 어긋나지 않는 범위에서 하겠다고 했습니다.

NH투자증권은 재무 부담이 주주환원에 영향을 줄 정도는 아니라고 봤고, LS증권은 보통주자본비율(CET1)이 내려가는 점을 짚었습니다. 은행지주의 주주환원 여력은 이 비율을 기준으로 정해지는 경우가 많아서, 두 시각이 실제로 갈리는 곳은 여기입니다.

개인적으로는 NH투자증권과 하나증권이 서로 다른 숫자를 들고도 결국 롯데손보 정상화 속도를 관건으로 꼽았다는 점이 눈에 띕니다. 좋다, 나쁘다보다는 지켜보자에 가까운 반응입니다. 롯데손보 가입자에게 달라지는 점은 따로 정리했습니다.

하나증권의 신한지주 목표주가는 13만 2,000원입니다.

2026년 10월 14일 증권사 보고서 기준입니다. 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인에게 있습니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash. 기사 속 특정 기업과 관련이 없습니다.

신한금융 롯데손보 6,933억 인수, 롯데손보 가입자는 뭐가 바뀌나

이슈칩 — Wed, 14 Oct 2026 09:59:57 +0900

신한금융그룹이 롯데손해보험을 인수합니다. 신한금융지주 이사회가 13일 인수안을 의결했고, 같은 날 롯데손보 최대주주인 사모펀드 운용사 JKL파트너스와 주식매매계약을 맺었습니다.

이름에 롯데가 붙어 있지만 지금 롯데손보의 최대주주는 롯데그룹이 아니라 JKL파트너스입니다. 이번 거래로 주인이 금융지주로 바뀝니다.

거래 조건

항목	내용
인수 지분	77.04%
인수 금액	6,933억원
잔여 지분	22.96%, 금융당국 승인 뒤 추가 확보
자금	외부 조달 없이 그룹 자본 재배치

잔여 지분까지 사들이면 롯데손보는 신한금융의 완전 자회사가 됩니다. 신한금융은 그 뒤 롯데손보의 자본구조를 손보겠다고 했습니다. 내년부터 보험사에 기본자본비율 제도가 도입되는 데 대비하려는 것입니다.

가입자 입장에서는

당장 바뀌는 건 없습니다. 회사의 주인이 바뀌어도 이미 맺은 보험 계약은 그대로 이어집니다. 신한금융도 통합 과정에서 기존 계약과 서비스를 안정적으로 유지하겠다고 밝혔습니다.

눈여겨볼 건 그다음입니다. 신한금융에는 이미 신한EZ손해보험이라는 손해보험 계열사가 있고, 두 회사를 합치겠다는 계획입니다. 통합이 진행되면 회사 이름이나 상품 구성, 고객 창구가 달라질 수 있습니다. 구체적인 일정은 아직 나오지 않았습니다.

신한금융은 현장 인력의 고용 안정도 챙기겠다고 했습니다. 인수 발표문에 이 문장이 들어갔다는 건 직원들 사이에서 이미 걱정이 나오고 있다는 뜻으로 읽힙니다.

신한이 손보사를 산 이유

손해보험은 신한금융에서 상대적으로 약한 분야로 꼽혀 왔습니다. 이번 인수는 은행 밖 사업을 키우려는 작업의 일부입니다. 신한금융은 지난 7월 롯데손보 인수를 언급하면서, 주주환원 계획인 '밸류업 2.0' 원칙을 벗어나지 않는 선에서 하겠다고 미리 선을 그었습니다.

개인적으로는 6,933억원이라는 금액보다 고용 안정이라는 단어가 먼저 나온 게 더 오래 남습니다. 증권가가 이 거래를 어떻게 보는지, 신한지주 주주에게 뭐가 걸려 있는지는 따로 정리했습니다.

나머지 지분 22.96%는 금융당국 승인을 거친 뒤 확보합니다.

2026년 10월 13일 신한금융 발표 기준입니다.
참고: 연합뉴스
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한미약품(128940) 에페 이달 말 출시, 첫 국산 비만약 공급가가 관건

이슈칩 — Tue, 13 Oct 2026 09:15:34 +0900

한미약품(128940)의 비만 치료제 에페(성분명 에페글레나타이드)가 이르면 이달 말 출시됩니다. 국산 신약 45호이자 국내 기업이 만든 첫 GLP-1 계열 비만약입니다. 공급가는 막바지 조율 중입니다.

같은 날 노보 노디스크는 위고비 건강보험 급여를 신청했습니다. 국내 비만약 시장이 가격 싸움으로 들어가는 모양새입니다.

임상 숫자

항목	내용
국내 임상 참여자	448명
투약 기간	40주
평균 체중 감소율	9.75%
승인 용량	2~10㎎
생산	전량 국내

일부 참여자는 체중이 30%까지 빠졌습니다. 용량을 조금씩 올리는 방식이라 메스꺼움 같은 위장관 부작용을 줄였다는 게 회사 설명입니다. 체중 감소 폭은 경쟁 약보다 조금 낮고, 부작용은 비슷하거나 적은 수준으로 평가됩니다.

승부처는 가격

약	공급가
위고비	20만원대
마운자로	20만원대
에페	10만원대 (거론)

감량 효과가 약간 낮은 대신 값이 싸고 국내에서 다 만든다는 게 에페의 무기입니다. 공급가가 실제로 10만원대에서 정해지는지가 먼저 확인할 숫자입니다. 당뇨 치료 용도로는 별도 임상 3상이 진행 중입니다.

위고비 급여 신청이 환자에게 뭘 바꾸는지는 따로 정리했습니다. 급여가 되면 비싼 약과 싼 약의 차이가 환자 입장에선 줄어들 수 있어서, 에페에는 반갑지 않은 소식일 수도 있습니다.

뒤따라오는 경쟁자

HK이노엔(195940)과 JW중외제약(001060)은 중국에서 들여온 후보물질로 임상 3상을 하고 있습니다. 셀트리온(068270)은 4중 작용 비만약으로 글로벌 임상을 검토 중입니다. 국산 첫 비만약이라는 타이틀은 에페가 가져가지만, 혼자 있는 기간이 길지는 않을 수 있습니다.

지배구조 변수

회사 안쪽 사정도 봐야 합니다. 송영숙 회장은 2020년 임성기 창업주가 세상을 떠난 뒤 상속세 문제로 시작된 내홍에 대해 내부에 사과했습니다. 지주사 한미사이언스(008930)의 최대 개인주주인 신동국 한양정밀 회장은 지분을 더 늘리려 하고 있습니다.

개인적으로는 회사 역사에 남을 신약 출시를 앞두고 회장 사과문이 같이 나왔다는 게 묘하게 느껴집니다. 에페 출시는 이르면 이달 말입니다.

2026년 10월 13일 보도 기준입니다. 특정 종목의 매수나 매도를 권하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인에게 있습니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash. 기사 속 특정 기업의 시설이 아닙니다.

위고비 건강보험 급여 신청, 고도비만 환자 약값 줄어들까

이슈칩 — Tue, 13 Oct 2026 09:13:38 +0900

한국 노보 노디스크가 비만 치료제 위고비의 건강보험 급여를 받겠다며 건강보험심사평가원에 요양급여 결정신청서를 냈습니다. 대상은 동반질환이 있는 고도비만 환자이고, 12세 이상이면 해당될 수 있습니다.

신청을 냈다는 것이지 급여가 된다는 뜻은 아닙니다. 심사 결과는 아직 알 수 없습니다.

지금은 얼마를 내고 맞나

위고비는 2024년 10월 국내에 나왔습니다. 지금은 약값을 전부 환자가 내기 때문에 가장 낮은 용량으로도 4주에 30만원 안팎이 듭니다. 조금이라도 싸게 처방받으려고 일본까지 가거나, 싸게 놔준다고 소문난 병원을 '성지'라 부르며 찾아가는 사람도 있습니다.

약	국내 출시	올해 상반기 유통 규모 (IQVIA)
위고비	2024년 10월	2,170억원
마운자로	2025년 8월	7,444억원

늦게 들어온 마운자로가 세 배 넘게 팔았습니다. 마운자로가 나오던 무렵 노보 노디스크가 위고비 가격을 내렸지만 흐름은 바뀌지 않았습니다. 제 눈에는 급여 신청이 그다음 수로 보입니다.

급여가 되면 뭐가 달라지나

건강보험이 적용되면 환자는 약값의 일부만 냅니다. 다만 대상이 동반질환이 있는 고도비만으로 좁혀져 있습니다. 몇 킬로그램 빼보려고 맞는 사람까지 혜택을 보는 구조는 아닙니다.

올해 국내 비만 치료제 시장은 2조원 규모로 커질 것으로 예상됩니다. 공급가로 보면 위고비와 마운자로가 20만원대입니다. 이르면 이달 말 나오는 한미약품의 국산 비만약 '에페'는 10만원대가 거론됩니다. 가격 경쟁이 붙는 시점에 급여 신청이 나온 셈입니다. 에페가 어떤 약이고 한미약품에 뭐가 걸려 있는지는 따로 정리했습니다.

개인적으로는 같은 약을 조금 싸게 맞으려고 비행기를 타는 상황이 1년 넘게 이어졌다는 게 놀랍습니다. 위고비의 급여 여부는 심평원 심사를 거쳐 정해집니다.

2026년 10월 13일 보도 기준입니다. 의학적 조언이 아니며, 처방은 의사와 상담해야 합니다.
참고: 연합뉴스
사진: Unsplash